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风投可以助力一个企业的成长,也可以加速一个企业的灭亡。我觉得风投介入最佳的时点是,企业自身已形成盈利模式,但需借助风投的资金,迅速复制这个盈利模式。

风投如何选择投资项目

如何选择投资项目?且看以下三个核心投资标准:

1.技术先进,模式创新,代表先进技术的发展方向;

2.市场前景广阔,代表广大市场的需求;

3.管理团队诚信、综合素质高,代表股东的根本利益。

总体而言,企业有没有投资价值,要看技术(模式)、市场、管理(团队)三个维度是否都吸引人,缺一不可。

风投资金最佳的入场时机

一个好的创业点子就能收获几千万、几亿,甚至数十亿的风投资金。资金进账这么容易进账,创业者难免会膨胀、飘飘然。这时,公司的权力制衡、风险控制、预算管理都会被创业者抛诸脑后,仿佛自己此刻就代表了真理。风投可以助力一个企业的成长,也可以加速一个企业的灭亡。我觉得风投介入最佳的时点是,企业自身已形成盈利模式,但需借助风投的资金,迅速复制这个盈利模式。

想引入风投,保持控股地位是关键

创始人如果想引入风投,一定要构建好股权结构,直白点说,就是创始人要绝对控股。初创企业从引入风投到IPO,中间可能要经过几轮融资,如创始人过早失去控股地位,后面的风投可能就止步了。最后一轮风投进入前,创始人控股地位最好不要变。站在风投的立场,看项目只是一方面,更主要的是看人,看创始人。

何为对赌协议

什么叫对赌协议?通俗来讲,就是风投对初创公司的发展前景拿捏不准,但隐约又觉得初始人说得还不错,就想赌一把;然而,还不放心,掏钱的同时再约定个“秋后算账”条款。创始人如果接受此条款,也算一次豪赌。两边都在赌,所以叫对赌。对赌协议最常见的约定是,如果创始人没完成当初预定的业绩目标,要无偿转让自己的一部分股权给风投。

人和团队是风投最为看重的核心资产

风投的三个标准:第一是人,第二是人,第三还是人。风投所看重的人和团队的价值并不体现在资产负债表上,但它们客观存在。这份价值是企业的无形资产。等到风投的资金进入,资金一部分记作股本,另一部分视为股权溢价,记作资本公积。人和团队的价值依旧没能体现在会计报表内。这就能解释风投为何喜欢跟投了。

服务质量亦可作为核心价值

东方富海的董事长陈玮有个投资理念,选项目时多相信技术,少相信服务。企业因技术领先成功的案例不胜枚举,服务则受太多的主客观条件制约,将之视为企业的核心竞争力太过冒险。海底捞无疑是例外,相信它的成功不在于火锅的技术含量。能否这么认为呢?对服务业而言,服务质量亦可作为企业的核心价值。

光靠讲故事创业是不行的

现在有不少创业公司,仅仅只是有了一个点子,这个点子能不能形成盈利模式,能否经受市场检验,都不确定。这些都不管了,直接把这个点子拿到资本市场忽悠风投。融入大量资金后,因为创始人还没有准备好,管理也没有跟上来,盈利模式还要做探讨。一切都靠烧钱试错。最后,钱烧完了,可公司却没能做起来。

风投眼里的资产流动性

风投如何看资产的流动性?东方富海的董事长陈玮曾说:“流动性越强的企业财务弹性与盈利能力一般会越好;利润来自于流动资产的流动,而不是固定资产的折旧。因此,对资产规模大,流动性低的企业,风投应格外小心。”不妨再深入一步,另需格外关注存货的流动,存货规模与毛利率高低往往是流动性的关键。

关注财务“硬”指标,挤掉财报水分

陈玮先生在《PE的会计秘籍:如何挤掉财报水分》一文中说,要多关注“硬”财务指标。什么指标才算硬呢?就是花钱的数据。例如,通过工资表判断企业的人才竞争优势,通过水电费判断生产能力,通过运费判断销售能力,通过应付账款账期判断企业在供应商眼里的信誉,通过实缴税费判断企业的收入规模和盈利能力。

企业切忌闭眼过独木桥

如果企业某产品或服务一年能带来一千万元利润,那么该产品线或服务模式大概可估值一亿元。但若这一千万元的收入只是由一个客户带来的,这时企业的估值就要大打折扣了。单一客户是IPO的大忌,这样的企业很危险,好比闭眼过独木桥,迟早会失足落水。小企业为了做精,产品可以单一化,但客户要多元化。

互联网企业找投资需要先有盈利模式

互联网企业要想获得投资,需要转变观念。以前通过讲故事就能从风投那里拿到钱,承诺往往是口头的,只要钱到位了,就能做出好产品,创造出利润。边烧钱,边做产品,边找盈利模式,事实证明此路越来越难。未来可能需要互联网企业先有盈利能力,能够自给自足,然后才能获得投资。盈利模式必须先行。


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